Zu dem Thema gibt es schon mehrere Diskussionen: 
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Ich fand die "25 Quellen" nicht sehenswert... dafür die Königslevada umso mehr. Man sollte allerdings am Ende noch ein wenig weitergehen. Unbedingt Taschenlampe mitnehmen und in den Tunneln diese nutzen, sonst ist eine Platzwunde am Kopf vorprogrammiert. 

Lieber ein Mietwagen nehmen als Öffis (um weiter wegliegende Stellen zu erreichen). Viele sehenswerte Levadas kann man aber auch gut fußläufig oder mit kurzen Busverbindungen in Funchal erreichen. 

Falls man ein Mietwagen hat, unbedingt mal am oder besser unter dem Flughafen herfahren. 
Die Halbinsel nord-östlich ist auch sehr sehenswert... jedoch die kleinen Häuschen, die man auf vielen Postkarten sieht eher nicht. 
In Funchal kann man gut und günstig in der Straße essen wo die bemalten Türen gibt... bzw. in den Seitenstraßen/Parallelstraßen dazu. 
Eine Safari mit einem Jeep quer über die Insel ist lohnenswert... und auch Canyoning (ca. 65 Euro, 2-3 Std.) ist unbedingt empfehlenswert. 

In den obigen Diskussionen gibt es noch weitere Tipps...